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八九成人乳糖不耐，为什么我们还在“硬喝”牛奶？

要理解这个悖论，先得把“乳糖不耐受”从医学名词拉回日常经验。它不是什么需要去医院确诊的罕见病，而是大多数人身体里的默认设置——婴儿期断奶后，小肠里的乳糖酶活性就会逐渐下降，这是基因里的正常程序。欧美人群中，因为历史上长期的畜牧业和乳制品摄入，进化出了乳糖酶持续表达的基因突变；但在东亚，这种突变极为罕见。

所以喝完拿铁就拉肚子，不是你肠胃娇气，是你身体在正常运转。

但很多国人面对这个问题时的反应很有意思。一方面，《2021中国奶商指数报告》说，中国有1.9亿人觉得自己乳糖不耐，其中65.7%的人认为"只要不耐受就不能喝奶"，把这事儿想得太绝对了。另一方面，另一拨人完全走了另一个极端——他们拉肚子、胀气，不怪乳糖，怪"牛奶寒凉"，或者觉得"空腹喝奶伤胃"，然后就琢磨出各种招：饭后喝、热着喝、少喝点，用土办法跟身体较劲。

这两种反应背后，其实藏着一个更深的道理：在中国，牛奶从来不被当成"可以替代的营养品"，而是被当成"有营养但可能不适合我的东西"。这个想法，跟我们几千年的饮食传统有关。

在西方，牛奶是理性营养的象征，是工业化营养学里的标杆。但在中国人的饮食里，"喝的"从来就不是一个独立的营养品类。豆浆不是"蛋白质来源"，它是油条的老搭档；杏仁露不是"植物奶"，它是宴席上的甜汤；核桃奶不是"健脑饮品"，它是过年送礼的礼盒。它们都嵌在具体的生活场景里，而不是挂在营养学的框架上。

这个"场景绑定"的规律，在中国植物蛋白饮料行业里看得特别清楚。露露杏仁露从80年代起就是植物蛋白饮料的老大，定位就是餐桌上的饮料和过年送礼；椰树椰汁三十年就一句"从小喝到大"，锁定的是聚餐时解腻的场景；六个核桃"经常用脑，多喝六个核桃"，每年卖得最好的时候是高考季。它们的成功，都是靠死死卡住一个场景。但也正因为卡得太死，它们始终走不出自己的小圈子，没法去跟牛奶抢地盘。

直到那些进口超市里的洋品牌植物奶出现之前，"植物奶"这三个字，在中文里很少有人提。

从豆浆到“奶”，植物奶概念是怎么被叫醒的

2018年前后，当OATLY、Alpro、Califia Farms等海外品牌陆续进入中国，它们面临的第一个难题不是竞争，而是"品类真空"。彼时的中国市场上没有"燕麦奶"这个品类，消费者看到货架上的OATLY，第一反应是“燕麦味的牛奶？”或者“洋豆浆”。

OATLY的选择后来被总结为“三个一”战略：一个城市（上海）、一个市场（精品咖啡）、一个产品（咖啡大师燕麦奶）。这个策略绕开了C端消费者教育的高成本，转而通过B端咖啡师来"翻译"产品价值：一杯拿铁20元，一杯燕麦拿铁25元，消费者感知到的不是"燕麦奶5元太贵"，而是"一杯咖啡25元很正常"。通过咖啡渠道，OATLY把"乳糖不耐受友好""含膳食纤维""0胆固醇"这些标签，绑定了"植物奶"的概念。

豆浆为什么没做到这一点？因为它太成功了。

作为世界上最古老的植物蛋白饮品之一，豆浆在中国有上千年的饮用历史，它不需要向牛奶证明自己的价值——它本身就是早餐的默认选项。这种根深蒂固的场景绑定，让豆浆获得了无与伦比的市场渗透率，但也让它失去了"品类扩张"的野心，从未试图走进咖啡、烘焙、或者高端餐饮的语境里。海外品牌的不同在于，它们从一开始就是作为"milk alternative"被设计的，这些在欧美市场充满挑衅意味的口号，在中国市场被翻译成了一个更实用的卖点："乳糖不耐受友好"。

不过，这个曾经改写中国植物奶叙事的故事，最近又有了新的转折。2025年OATLY大中华区实现收入1.3亿美元，同比增长13.1%，是集团全球增长最快的市场；但进入2026年一季度，大中华区收入却同比下滑2.1%，调整后息税折旧摊销前利润由盈转亏。与此同时，OATLY集团整体仍深陷亏损：2025年净亏损1.53亿美元，2026年一季度净亏损进一步扩大，股价较巅峰期已下跌超过70%，市值缩水至约2.57亿美元。

2025年7月，OATLY宣布对大中华区业务启动"战略审查"；据知情人士透露，由大中华区总裁张春领衔的本土管理团队，正与总部磋商，最快可能在2026年内完成对这块业务的管理层收购。换句话说，那个八年前教会中国人“燕麦也能叫奶”的品牌，如今可能要把自己在中国讲了八年的故事，交还给最懂这个故事的本地团队。

据行业机构测算，2025年国内植物蛋白饮料相关市场规模有望突破3000亿元，杏仁奶、椰奶、豌豆奶、植物基酸奶等品类相继涌现。政策端亦有助推——2017年国务院《国民营养计划》明确提出实施“双蛋白工程”，将优质动物蛋白与植物蛋白共同列为主要营养基料。伊利推出植选豆奶和燕麦奶，每日盒子、Oatoat等新锐品牌在2020年前后集中涌现并斩获多轮融资，颂优乳、佳禾等传统企业也纷纷布局。

当“植物基”消费认知被打开，豆浆、燕麦饮们得以重新定义自己。A股“植脂末第一股”佳禾食品正将这一趋势押注于江苏南通——今年5月公告，拟于7月启动年产46万吨超级植物奶项目，选址海门经开区，建设期3年，内部收益率测算13.81%，规划8条高速灌装线。耐人寻味的是，项目意向投资从3月框架协议的10亿元下调至6.5亿元，产能规模不变，试图以更少资金办同等体量的事。但公告坦言不确定性：地块未摘牌、环评审批中；公司货币资金仅4.07亿元，缺口依赖分期贷款，落地存变数；植物奶赛道已入存量竞争，产能消化承压。

更显窘迫的是公司自身处境。主业植脂末、咖啡油脂等B端原料承压，2025年业绩预告显示全年净利润仅3000万至4500万元，同比降幅达46%–64%，扣非净利降超八成。在主业低迷、现金短缺下，公司仍押注新赛道，近年已推出自有品牌“非常麦”“金猫咖啡”等C端矩阵，新建产线延续代工+自有品牌并行模式，试图平移供应链优势。截至7月1日，股价报9.38元/股，年内跌近20%。

谁在中国资本市场上卖植物奶？

佳禾食品并不是第一家、也不会是最后一家想在植物奶赛道上讲故事的上市公司。把镜头拉远一点看，几乎所有能被称为"中国植物奶"的上市公司，眼下都在经历类似的挣扎。

观察者网制

在中国植物蛋白饮料的版图中，垂类巨头与综合乳企正走向截然不同的命运。

承德露露在杏仁露赛道近乎垄断（市占率超90%），但2025年交出近五年来首份营收净利双降的成绩单。其结构性问题极为典型：杏仁露单一产品贡献超九成收入，且销售高度集中于北方市场，“单品+单区域”的依赖症令其在品牌老化和渠道下沉不足的双重压力下举步维艰。为破局，公司于2025年押注中式养生水新赛道，并加速南下——杭州淳安年产15万吨的新产线预计2026年10月投产。然而，早在2022年便启动研发的“杏仁奶”新品类至今难担大任，2025年营收仅0.11亿元，同比下滑5.69%，贡献几乎可忽略不计。

养元饮品（六个核桃母公司）处境更为严峻。2025年营收与净利润双双录得两位数下滑，较2015年91.17亿元的营收峰值已跌去近40亿元；核心单品核桃乳2025年销量较2018年下降超四成。公司早在2020年便将“每日养元植物奶”定位为第二战略单品，但市场反响惨淡——2025年，该品类所属的“其他植物饮料”业务营收仅275万元，几近于无。令人玩味的是，在主业与新品双双疲软之际，公司将大量精力和资金投向半导体（含长江存储）、人工智能、新能源等对外投资领域，那条“经常用脑，多喝六个核桃”的广告语多年未变，公司似乎更愿意让资本去别的赛道“用脑”。

维他奶国际这家1940年创立的豆奶老字号，至今未能走出2021年舆情危机的阴影。2025/2026财年中期业绩显示，其中国内地市场收入与净利润双双下滑，而内地市场贡献了集团约55%的收入和超63%的净利润。管理层将颓势归因于传统零售渠道收缩、植物奶及茶饮增速放缓，同时蒙牛、伊利、达利食品等综合巨头纷纷入局豆奶赛道，进一步蚕食其份额。

伊利股份则是另一番景象。作为早在2017年便推出“植选”品牌的综合性乳业巨头，植物奶在其庞大的产品矩阵中始终只是一个并不突出的分支。2025年，伊利实现营收1159.31亿元，归母净利润115.65亿元（同比增长36.82%），是唯一实现营收利润双增的综合性乳企——真正拉动业绩的引擎是奶粉和冷饮业务，而非植物基产品线。这也揭示了巨头与垂类公司的本质差异：植物奶的成败动摇不了伊利的根基，却是承德露露、养元饮品们安身立命的全部。

至于椰树集团，尽管椰树椰汁三十年来稳居植物蛋白饮料的现象级大单品，但这家公司至今仍未上市。多年来IPO传闻不断，却始终未能真正叩响资本市场的大门，成为国内植物蛋白饮料圈少见的“局外人”。

豆浆有早餐，椰汁有聚餐，植物奶有啥？

落差的核心在于，中国人了解植物奶的速度，比接受它快得多。虽然大家都知道植物奶不含乳糖，但很少有人会固定购买。它没有像豆浆配早餐、椰汁配聚餐那样，找到属于自己的专属场景。所以资本一撤，经销商一犹豫，这个刚热起来的品类就撑不住了。

不过，不是所有植物基产品都遇冷。椰子水品牌if的母公司2025年在港交所上市，首日大涨60%，市值一度突破百亿港元。这说明“植物基”并不是铁板一块：消费者愿意为场景清晰的椰子水痛快买单，却对定位模糊、试图替代牛奶的复合植物奶越来越谨慎。佳禾食品砸下6.5亿元，赌的就是自己站在对的那一边。

环保可能是下一个变数。生产1升牛奶要耗水约1000升，燕麦奶只需50升；畜牧业的碳排放占全球14.5%，植物基农业只有它的十分之一。在欧美，环保是购买理由；在中国，虽然超六成Z世代愿意为环保多花钱，但露露、椰树、六个核桃这些本土品牌，从来没把环保当卖点，还在讲“送礼”“营养”。如果能在低碳加工和环保品牌上补课，本土植物奶未必没有超车机会。

不过，从认知到赚钱，路还很长。承德露露花三十年建立的“杏仁露”心智，被一款年营收才0.11亿元的“杏仁奶”新品慢慢消耗；养元全力推出的“每日养元植物奶”，六年下来只卖了275万元；连教会中国人喝燕麦拿铁的OATLY，也在考虑把中国业务交回本地团队。而佳禾食品——一家靠植脂末起家的公司——却在货架份额持续缩水的节点，把6.5亿元押在一块还没竞拍到手的工厂地上。

也许，这才是2026年“植物奶”真正的含义：它不再是一个需要教育的新概念，而是一场拼耐心、拼现金流、拼场景重建的持久战。真正的悬念是，这些押上真金白银的公司，能不能在潮水退去之前，把认知变成回头客。